眼下，疫情仍在全球蔓延，全球正經(jīng)歷著(zhù)上世紀30年代“大蕭條”以來(lái)最嚴重的衰退。美國今后政策方向或已清晰——大幅度增加政府財政赤字，“無(wú)底線(xiàn)”地印鈔。此時(shí)，中國財政金融政策如何抉擇呢？
物價(jià)上漲、貨幣貶值，這是通貨膨脹的典型特征。我們國家把CPI控制在3%以?xún)龋?/span>作為警戒線(xiàn)，但這樣溫和的通脹每年都有。而今年受疫情影響通脹的情況則更為明顯。
針對這個(gè)問(wèn)題，在瑞信線(xiàn)上第七屆中國A股投資峰會(huì )期間，第一財經(jīng)記者獨家專(zhuān)訪(fǎng)了中國社會(huì )科學(xué)院學(xué)部委員余永定。在他看來(lái)，“通脹無(wú)論何時(shí)何地都是貨幣現象”的說(shuō)法早已不能成立。事實(shí)上，比起廣義貨幣供應量，近年來(lái)實(shí)體需求與通脹的關(guān)系更為緊密，正如2008年金融危機后的十多年，盡管西方國家央行采取超常規寬松貨幣政策，但卻始終無(wú)法實(shí)現通脹率2%的目標標。
據央行發(fā)布4月數據，4月末廣義貨幣（M2）余額209.35萬(wàn)億。同比增長(cháng)11.1%，連續2個(gè)月M2增速在兩位數以上。狹義貨幣(M1)余額57.02萬(wàn)億,同比增長(cháng)5.5%，增速分別比上月末和上年同期高0.5/2.6%；流通中貨幣(M0)余額8.15萬(wàn)億，同比10.2%。并且，預計很可能今年M2都是兩位數增長(cháng)。這個(gè)報告在一定程度上透漏出了央行未來(lái)的政策方向。也正因為如此，大家都在開(kāi)始為自己的錢(qián)袋子憂(yōu)慮，憂(yōu)慮通貨膨脹給自己的財富帶來(lái)的影響，思考如何做到財富保值。而財富保值，企業(yè)家們可以做實(shí)業(yè)賺錢(qián)，可以做金融。但對于普通人講，最直接普遍的，還是房子和股票，黃金或者基金、理財產(chǎn)品等等。
針對股市，自央行取消QFII投資額度限制，已經(jīng)過(guò)去數個(gè)交易日，并沒(méi)有為市場(chǎng)帶來(lái)充足的資金。預期的外資流入潮也沒(méi)有如期而至。同時(shí)嚴格的資金賬戶(hù)限制，股市連續多個(gè)交易日陰跌。市場(chǎng)資金活躍度相對低迷，成交額也不理想。然而國家面對疫情做的一系列的應對措施，尺度把握的很好，現階段已初步顯現效果，大盤(pán)已經(jīng)在2600上方企穩，這對于中國政府的公信力及治下的中國股市都將長(cháng)期利好。
對于新規“出借自己的證券賬戶(hù)或者借用他人的證券賬戶(hù)從事交易的，責令改正，給予警告，可以出50萬(wàn)元以下的罰款”。這規定主要不是針對散戶(hù)的。針對的是拖拉機賬戶(hù)坐莊、野私募、代客打新，T+0工廠(chǎng)、限售股交易等灰色領(lǐng)域這些。所以，股市對于散戶(hù)而言，還是大有可為的。最不濟投資指數基金，指數基金不容易虧大錢(qián)，因為是賺長(cháng)期的錢(qián)，相對容易判斷。
近日金價(jià)暴漲不跌，黃金也是抗通貨膨脹較好的投資品種，歷史對金價(jià)有重要影響的是扣除通脹后的實(shí)際利率水平，扣除通貨膨脹后的實(shí)際利率是持有黃金的機會(huì )成本，實(shí)際利率為負的時(shí)期，所以很多人更愿意選擇持有黃金作為財富保值的方式。
樓市走勢普漲的可能性不大，而局部的上漲是不可避免的。就區域而言，長(cháng)三角、珠三角和沿海發(fā)達城市，這里面未來(lái)依然充滿(mǎn)機會(huì )。次之就是一些重點(diǎn)二線(xiàn)城市，比如成都、西安、鄭州的核心區域，未來(lái)依然有空間。若是有好的投資眼光再加以篩選，投資房產(chǎn)也不失為一種較好的財富保值的辦法。
總而言之，此次受疫情影響的各種物價(jià)上漲以及通貨膨脹的經(jīng)濟危機中，無(wú)論是企業(yè)還是個(gè)人，都不應坐以待斃，而是努力尋找機遇，化危為機！對于中國來(lái)說(shuō)，此次危機同樣給中華民族偉大復興帶來(lái)了重大機遇，機遇來(lái)自于大變局，風(fēng)險同樣來(lái)自于大變局，所謂世界百年未有之大變局說(shuō)的正是此時(shí)了！