9月以來(lái)，中國恒大流動(dòng)性問(wèn)題持續演繹。房地產(chǎn)行業(yè)因其行業(yè)自身體量龐大，上下游產(chǎn)業(yè)鏈條較長(cháng)，在宏觀(guān)經(jīng)濟運行中起著(zhù)舉足輕重的作用。行業(yè)發(fā)展至今雖然經(jīng)歷多輪周期波動(dòng)，但直到恒大事件前，并未出現全國性龍頭房企的全面流動(dòng)性危機。那么，此次的恒大事件將對房地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)帶來(lái)哪些影響呢？
對地產(chǎn)行業(yè)的影響
短期行業(yè)發(fā)展速度放緩，加速出清。對整個(gè)地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，當前無(wú)疑是困難階段。行業(yè)整體融資難，銷(xiāo)售下行，且調控政策尚緊。統計局數據顯示，全國今年8月商品房銷(xiāo)售額同比-18.7%，加速下滑，1-8月銷(xiāo)售額累計值同比收窄至22.8%；8月房屋新開(kāi)工面積同比-16.8%，1-8月累計新開(kāi)工面積同比增速降至-3.2%。行業(yè)將在今年年底加速出清。
房企流動(dòng)性緊張傳導至土拍流失加劇，恒大事件爆發(fā)，已經(jīng)造成行業(yè)信用風(fēng)險蔓延，金融機構對房企的厭惡情緒上升。各大地產(chǎn)公司的信用融資受到影響，疊加銷(xiāo)售下行，現金流壓力普遍很大。地產(chǎn)行業(yè)整體性流動(dòng)性緊張，這已在近期土拍中有所體現。具體來(lái)看：
統計局數據顯示，8月全國土地成交價(jià)款同比-10.5%，1-8月累計同比-6.2%。
部分財政壓力大的地方政府已開(kāi)始向中央求救。河北、山東、安徽地方政府在面臨土地出售困難后，都已開(kāi)始向中央求援。此外，多個(gè)省份的地方政府已向中央遞交了其他多家民營(yíng)房企的紓困名單。
地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈公司或面臨應收賬款減值風(fēng)險。與恒大有合作關(guān)系的公司眾多，其中也有不少上市公司，比如東方雨虹、堅朗五金、歐派家居、索菲亞、老板電器等，這些公司或面臨應收賬款減值風(fēng)險。舉例來(lái)看，老板電器有恒大的應收賬款大約3億元，是其2020年凈利潤的17%。恒大對產(chǎn)業(yè)鏈公司的業(yè)績(jì)影響不容小覷。
近期風(fēng)險較大的房企
據有關(guān)調研數據顯示，近期綠地控股、富力地產(chǎn)、榮盛發(fā)展、藍光發(fā)展、花樣年、新力地產(chǎn)、陽(yáng)光100等房企都面臨了現金流緊張的困難。這些房企1H21的有息負債規模合計達9881億元，其中短期借款合計3252億元。賬面貨幣資金合計為2670億元，現金短債比為0.8。
對銀行授信的影響
更傾向于選擇國企房企，對民營(yíng)地產(chǎn)公司的授信額度可能進(jìn)一步收縮。
對國企開(kāi)發(fā)商的影響
相對受益。短期銷(xiāo)售競爭加劇，但拿地競爭變小，國企開(kāi)發(fā)商未來(lái)競爭更具優(yōu)勢。因為民營(yíng)房企資金緊張，拿地更為謹慎，國企后續拿地方面的競爭或變小。但銷(xiāo)售方面短期競爭變大。民營(yíng)房企的信用債發(fā)行受恒大事件影響變得更為困難，銷(xiāo)售回款對民營(yíng)房企的重要性變得很高，下半年銷(xiāo)售競爭會(huì )十分激烈。
對民營(yíng)開(kāi)發(fā)商的影響
受影響很大。在信用、銷(xiāo)售和未來(lái)的發(fā)展戰略上，都有深刻影響。
1）信用連帶受損，金融機構對民營(yíng)開(kāi)發(fā)商厭惡情緒上升，后續融資更為困難。
2）民眾對民營(yíng)房企的品牌信任度也隨之降低，后續民營(yíng)房企的銷(xiāo)售恐怕也將進(jìn)一步惡化，進(jìn)而影響后續的拿地、開(kāi)工和竣工等一系列進(jìn)程。
3）發(fā)展戰略轉變。民營(yíng)房企即使度過(guò)這段艱難時(shí)刻，鑒于當下拿地放緩，未來(lái)規模也將收縮。